有必要了解的经典宽基指数被动指基

　　而宽基指数，是指那些以上市公司市值规模为基础构建，用于体现某一市值规模板块整体表现的指数，经典的宽基指数比如有沪深300、中证500、中证1000、创业板指等。

　　沪深300是大A市场的核心基准指数之一，也是大盘蓝筹板块的代表性指数，在许多讨论市场表现或者权益基金表现的场合，沪深300都被当做一个参考基准以比较。

　　中证500、中证1000分别是中盘、中小盘板块的代表性指数，创业板指则是体现创业板整体表现的基准指数。

　　因为被动指基的投资，其实是根据所跟踪指数的成分股结构做复制性投资，目标在于实现与所跟踪指数市场表现高度近似的业绩表现。

　　也就是说，当小伙伴选择一只跟踪沪深300的被动指数基金，就相当于希望获得与沪深300高度一致的收益回报，选择跟踪中证500、中证1000、创业板指的被动指数基金，就相当于希望获得与中证500、中证1000、创业板指高度一致的收益回报。

　　他们工作是，通过量化手段促使基金的业绩表现与所跟踪指数高度相似，也即保持较小的“跟踪误差”，以实现有效的指数跟踪。

　　被动指基有一个很大的特点，即由于指数成份股公开透明、成份股构建原则稳定、成份股调整相对低频，被动指基因此投向透明度高、持股较稳定、持仓风格稳定。

　　如此一来，对于有明确配置思路，知道自己想要持有哪些板块、何时持有哪些板块的小伙伴来说，被动指数基金就显得是一个趁手的工具。

　　沪深300由沪深两市规模居前且流动性好的300只个股构成，当前成份股总市值48.34万亿元、自由流通市值19.15万亿元，占全A总市值比高达52.15%、占全A自由流通市值比达到47.67%，可以说，它是全A市场整体表现的较好代表，也是大市值蓝筹板块的典型代表。

　　目前沪深300前五大权重行业包括食品饮料（12.47%）、电力设备（10.99%）、银行（10.57%）、非银金融（9.04%）、电子（7.71%），前五大行业合计权重50.78%，前10大成份股包括大家伙耳熟能详的千亿乃至万亿市值级别大公司，如贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、兴业银行、隆基绿能、长江电力、比亚迪，合计权重21.84%。

　　中证500由沪深两市剔除沪深300成份股与过去一年日均总市值前300的个股之后，规模居前且流动性良好的500只个股构成，整体上呈中盘成长风格。

　　中证500成份股行业结构胶分散，前五大行业医药生物（11.33%）、电子（8.22%）、电力设备（7.38%）、有色金属（6.87%）、非银金融（6.26%），合计权重40.06%，个股持中度很低，前10大成分股昆仑万维、东山精密、格林美、寒武纪、中控技术、华测检测、永泰能源、中际旭创、科伦药业、捷佳伟创合计权重只有5.28%。

　　中证1000以沪深两市剔除沪深300、中证500成份股之后规模居前且流动性良好的1000只个股构成，整体上呈小盘成长风格。

　　中证1000成份股行业结构也相对均衡，前五大行业包括医药生物（12.30%）、电子（10.20%）、电力设备（8.36%）、计算机（8.27%）、基础化工（7.41%），合计权重46.53%，个股集中度比中证500还低，前10大成分股四维图新、沪电股份、神火股份、老白干酒、江特机电、新易盛、东阿阿胶、中炬高新、汤姆猫、盛新锂能合计权重仅3.85%。

　　创业板指由创业板市场上市值居前且流动性好的100只个股构成，是创业板的基准指数，整体呈大盘成长风格。

　　创业板指的成份股结构更聚焦一些，前五大行业电力设备（34.36%）、医药生物（20.84%）、电子（8.99%）、非银金融（6.59%）、计算机（5.25%），合计权重达76.03%，前10大成分股宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、汇川技术、温氏股份、阳光电源、爱尔眼科、亿纬锂能、智飞生物、沃森生物合计权重47.92%。

　　可以说，这4只指数的累计收益率都较低，但是期间波动性大，向上有力、向下不客气，风险调整后收益表现不高。

　　同时，以大盘蓝筹风格的沪深300，整体波动、回撤都相较之下更为可控，而中盘成长风格的中证500、小盘成长风格的中证1000，累计收益与沪深300相近，但波动性、回撤力度明显更大，而大盘成长风格的创业板指，波动性、回撤力度类似于中证500、中证1000那般大，但截至目前为止累计收益率较其他3只指数更高。

　　问题来了，既然这4只指数过去10余年里展现的长期累计收益不高，那其相应被动指数基金存在的意义在哪里？

　　这就意味着，对于具备较好判断能力的小伙伴来说，借力其向上有劲的特点，可以较好地把握到相应板块持续性良好的阶段收益机会。

　　当然，有必要清楚的是，被动指基遇到合适行情时向上冲劲大，遇到相悖行情时，回撤风险也很大，如果小伙伴没有良好的市场判断能力与较强的风险承受能力，那很可能会吃不消其中的潜在风险。

　　至于跟踪相同指数的被动指基中，选哪只更好，这一问题倒不必太过纠结，大致选择其中规模大一些、跟踪误差小的就可以，如果是上市交易型被指数基金，则还需留意其二级市场成交情况，优先选择其中交易活跃的标的。

　　就例举的这8只被动指数基金来说，易方达沪深300ETF联接A、南方沪深300ETF联接A规模不小，尤其是前者规模已近百亿元级别，同时，它俩也都是跟踪沪深300的非上市型被动指基里规模靠前的基金，并且近三年跟踪误差都相较可比被动指基而言较小；

　　易方达中证500ETF联接A、南方中证500ETF联接A规模也不小，后者属于规模接近90亿元的大基金，并且，这两只产品也是可比被动指基中规模居前、三年跟踪误差较小的基金；

　　中证1000被动指基多数成立时间较晚，广发中证1000ETF联接A、南方中证1000ETF联接A算是其中成立相对早一些的产品，规模体量一般，但在非上市型可比被动指基里规模居前、近1年半跟踪误差较小；

　　华夏创业板ETF联接A、永赢创业板指数A规模一般，在非上市型可比被动指基里规模居中，且华夏创业板ETF联接A近三年跟踪误差较小，永赢创业板指数A近三年跟踪误差稍大于平均水平。