成人斯蒂尔病真相是什么?

　　近期，中泰证券地产首席陈立在其最新研究报告中展望，2023年，房地产市场的主要矛盾或许已经由过去企业主、被动缩表带来的整体行业收缩，转向需求侧，但核心与非核心城市在需求侧所面临的问题差异较大。

　　分别来看，核心城市在房企采取聚焦策略后，商品房的供应持续大幅增长需要有效的需求侧政策配合；而非核心城市，在市场库存较高的背景下，需求侧所面临的核心问题在于交付、收入与房价预期的修复。

　　从行业的变化到企业的转变，中泰证券认为，在目前政策环境下，房地产行业整体景气度下行压力仍存，尤其在当前拿地不足传导至2023年上半年优质供应不足的背景下，需求端政策仍需前置发力，扭转市场供需双方面预期的同时，前置扭转下半年市场下行趋势。

　　回顾2022年，中泰证券表示，房地产行业企业流动性压力不断增加的背景下，持续的降价销售与缩减拿地，不断冲击商品房及土地市场，违约风险进一步向高评级优质房企扩散，以及商品房销售持续探底的过程中，房地产调控政策在供应及需求两端持续宽松。

　　而2022年以来，房地产行业供需双弱格局持续演绎，从房企端流动性压力引发的信用危机不断传导至商品房价格及市场预期。纵观全年，由房企负债端压力导致的供应缩减，以及行业内外因素导致的需求不足，持续冲击市场预期和商品房销售。

　　中泰证券认为，在当前政策持续宽松，同时股票市场对房地产行业景气度预期较低的背景下，调控政策从供给端向需求端过度的同时，基本面边际改善的预期升温将持续驱动房地产行业股票的投资机会。（央广资本眼）