石头科技：产品为基出海前景广阔（华安证券研报）

　　公司自主研发LDS、激光雷达和SLAM算法，智能扫地机器人产品力领先，引领行业发展。公司2023Q1-3实现营业收入56.89亿元，同比+29.51%；归母净利润13.60亿元，同比+59.10%。公司2023Q3单季实现营业收入23.15亿元，同比+57.56%；归母净利润6.21亿元，同比+160.38%，内外销并举业绩超预期。

　　内销：迎合行业性价比和全能化趋势，产品力加持下有望持续放量。根据奥纬云网，2023年扫地机器人行业均价下移，全能款数量提升。公司2023年推出新品旗舰机G20全能系列和性价比款P10和P10 pro系列，拉低全能款入门门槛。公司产品力领先，积极通过降本等方法以价换量持续提升公司市场占有率。截止2023年6月30日，公司扫地机器人线个百分点。

　　外销：创新产品加快海外市场产品结构提升，有望实现量价齐升。海外龙头iRobot定位中低端，产品迭代较慢。基于海外市场的特点，公司推出了Q5、Q8、S7等扫地机器人产品，助力海外产品结构从单机产品逐步过渡到具备自清洁、自集尘、烘干等多功能复合产品。在美亚扫地机器人Bestseller榜单前50中，石头产品占据8席，且价位集中在600-900美元，显着高于行业平均水平。

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