强监管、优结构、提效率年内45家公司上市超九成为战略性新兴产业企业

　　6月5日，深圳市优优绿能股份有限公司、中策橡胶集团股份有限公司2只新股上市。据Wind资讯数据统计，截至6月6日，今年以来，45家公司登陆A股，同比增长17.95%，合计募资332.09亿元，同比增长20.8%。

　　今年以来，监管部门统筹一二级市场协调发展，发挥逆周期调节作用，市场融资规模和节奏更加科学合理。与此同时，监管部门对科创企业支持力度加大。年内新上市公司中，超过九成为战略性新兴产业企业。

　　接受采访的专家认为，随着注册制改革深入推进，今年IPO市场将继续强监管、优结构、提效率，从源头提高上市公司质量的同时，推动资源加速向科技领域集聚，助力产业升级。

　　刚刚过去的5月份，沪深北交易所共受理16家企业的上市申请，不仅创下年内单月受理数量新高，还超过前4个月受理数量的总和，引起市场热议。

　　实际上，无论是从今年还是从5月份单月来看，受理上市申请的企业都以科创企业为主。据沪深北交易所官网数据统计，截至6月6日，今年以来，交易所共受理29家企业上市申请，计划募资合计441.8亿元。其中，有25家为科创企业，占比86.21%，超过八成，拟登陆科创板、创业板、北交所的分别有4家、2家和19家。而5月份受理的16家企业中，有科创企业13家，占比亦超过八成。

　　“受理的企业大多聚焦于新质生产力领域，这与政策所倡导的科技创新导向高度契合。”中国银河证券首席策略分析师杨超在接受《日报》记者采访时表示。

　　在市场人士看来，5月份受理上市申请增多，主要有两方面因素：一是监管部门对科技创新和新质生产力支持力度加大；二是IPO财务数据有效期为6个月，5月份、6月份往往是IPO申报的高峰期。

　　今年3月份，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准支持优质科技企业发行上市。

　　深圳大象投资控股集团总裁周力在接受《日报》记者采访时表示，今年以来，证监会持续强调增强制度包容性，支持科技创新企业上市，并计划稳妥恢复科创板第五套标准适用，提振了市场信心。北交所作为服务创新型中小企业的“主阵地”，随着可转债市场开启、做市商扩容等创新举措推出，也吸引了大量中小科技企业集中申报。从市场周期看，5月份通常是企业利用上半年财务数据申报的高峰期，企业可能更倾向于在窗口期提交申请。

　　杨超表示，自去年新“国九条”发布之后，资本市场改革持续深化，注册制改革稳步推进，审核效率有所提升，企业上市预期也逐渐稳定。

　　对于审核注册效率，记者关注到，近期交易所IPO审核节奏有所加快。注册阶段的效率也明显提升，同宇新材料（广东）股份有限公司、山东信通电子股份有限公司等多家IPO企业从提交注册到核发批文仅十余天。总体上，在审企业的审核注册时间相较以往大幅缩短。企业对于上市的预期也逐渐趋于稳定，增强了企业申报上市的信心。

　　去年以来，北交所成为企业上市的首选地。去年沪深北交易所共受理77家企业上市申请，其中北交所受理66家，占比85.71%。截至6月6日，今年以来，北交所受理19家企业上市申请，占比65.52%，超过六成。

　　在市场人士看来，北交所成为企业上市的首选地，一方面在于多层次资本市场体系不断完善，北交所精准对接了专精特新中小企业的融资需求。杨超表示，北交所秉持“服务创新型中小企业主阵地”的战略定位，其差异化上市标准以及包容性制度设计，精准对接中小企业的融资需求，为企业以及战略性新兴产业企业提供了适配的上市路径。

　　周力表示，相较于沪深交易所，北交所对企业规模和盈利要求更低，且允许未盈利企业通过“市值+收入”标准上市，这对早期科技企业更具包容性。此外，北交所审核周期快于沪深交易所，能帮助企业快速融资。

　　另一方面，北交所深改持续推进，提升了对企业的吸引力。杨超表示，北交所启用920独立代码、优化发行定价机制、推动指数及ETF产品创新等举措，极大地提升了北交所的市场吸引力，促使更多企业选择在此上市。另外，相较于沪深交易所，北交所审核效率相对较高，并且与新三板形成了挂牌上市直联审核监管机制，这种机制有效吸引了分拆上市企业以及新三板的优质企业，进一步丰富了北交所的上市资源。

　　今年以来，监管部门继续强化发行监管，严把资本市场入口关。据沪深北交易所官网数据统计，截至6月6日，年内终止上市审核企业达到68家，其中，上交所16家（主板14家，科创板2家），深交所28家（主板7家，创业板21家），北交所24家。

　　与此同时，截至6月6日，三大证券交易所排队上市企业仅剩187家（即上市申请已经获得交易所受理，还未获得证监会注册的企业），较高峰期大幅下降。其中，上交所46家（主板25家，科创板21家），深交所42家（主板22家，创业板20家），北交所99家。

　　“这是资本市场在政策调控与市场自我优化双重作用下的积极现象。”杨超表示，从政策层面来看，监管层持续强化入口端的质量把控，审核标准更为严格，现场检查覆盖率的提升以及“申报即担责”机制的深化，使得企业与中介机构在申报前更加谨慎，主动撤单率上升，有效筛除了不达标企业，促使存量项目加速出清。从行业分布来看，IPO资源正加速向新质生产力领域集中，战略性新兴产业企业占比提升，反映出市场对科技创新和实体经济重点领域支持力度的加大。未来，市场有望逐步形成“优质供给增加、无效申报出清”的生态格局。

　　5月份，吴清在国新办新闻发布会上表示，突出服务新质生产力发展这个重要着力点。近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机发布，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。

　　在市场人士看来，下一步，IPO严监管将持续，同时随着科创板、创业板改革不断深入，资本市场对科技创新和新质生产力的支持力度将进一步加大，优质未盈利企业上市案例将增多。

　　周力预计，今年IPO严监管延续：现场检查覆盖率提升，中介责任强化，财务造假、突击清仓式分红等行为受重点打击。另外，新兴行业IPO成为亮点。今年北交所上市数量有望增长，其定位将进一步向中小企业倾斜；科创板继续聚焦“硬科技”突围，半导体、人工智能等领域的未盈利企业将加速申报，适用第五套标准的案例有望增多。

　　“今年A股IPO市场将呈现‘结构优化、监管从严’的趋势。”杨超认为，在政策引导与市场机制作用下，IPO资源加速向战略性新兴产业集聚，、新能源等新质生产力领域企业占比有望进一步提升，北交所、科创板等板块凭借差异化制度优势，持续助力中小企业与硬科技企业融资发展，推动产业升级与创新突破。

　　监管层面，杨超认为，审核标准精细化、现场检查常态化，将推动企业与中介机构更加注重申报质量，引导资本流向优质企业，提升资源配置效率，促进资本市场的长期稳定发展。