ST目药：2023年亏损382751万元

　　中证智能财讯 *ST目药（600671）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.22亿元，同比增长11.82%；归母净利润亏损3827.51万元，上年同期亏损6751.71万元；扣非净利润亏损3900万元，上年同期亏损6688.08万元；经营活动产生的现金流量净额为-2042.88万元，上年同期为-1937.05万元；报告期内，*ST目药基本每股收益为-0.3143元，加权平均净资产收益率为-339.45%。

　　以4月26日收盘价计算，*ST目药目前市盈率（TTM）约为-28.29倍，市净率（LF）约为29.15倍，市销率（TTM）约为8.89倍。

　　数据统计显示，*ST目药近三年营业总收入复合增长率为-16.16%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的62家公司中排名第60。近三年净利润复合年增长率为1.81%，排名40/62。

　　资料显示，公司主要从事医药健康产业，从事药品及保健食品的研发、制造及中药材种植，是集药品研发、制造、销售于一体的医药企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，薄荷脑收入2716.29万元，同比下降6.15%，占营业收入的22.31%；雾化系列收入938.59万元，占营业收入的7.71%；六味地黄口服液收入771.45万元，同比增长248.06%，占营业收入的6.33%。

　　截至2023年末，公司员工总数为380人，人均创收32.05万元，人均创利-10.07万元，人均薪酬9.85万元，较上年同期分别增长9.17%、44.65%、0.99%。

　　2023年，公司毛利率为21.79%，同比下降1.14个百分点；净利率为-32.27%，较上年同期上升34.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.38%，同比下降6.32个百分点，环比下降3.69个百分点；净利率为-32.99%，较上年同期上升93.27个百分点，较上一季度下降21.94个百分点。

　　分产品看，薄荷脑、雾化系列、六味地黄口服液2023年毛利率分别为16.76%、40.60%、-2.90%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.28亿元，占总销售金额比例为23.10%，公司前五名供应商合计采购金额0.40亿元，占年度采购总额比例为32.81%。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-2042.88万元，同比减少105.83万元；筹资活动现金流净额8482.53万元，同比增加2876.98万元；投资活动现金流净额-882.64万元，上年同期为-579.8万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2359.94万元，上年同期为401.88万元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业59/74）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为2.56次，公司位居同行业67/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.61次、2.10次。

　　2023年，公司期间费用为5523.97万元，较上年同期减少551.47万元；期间费用率为45.36%，较上年同期下降10.43个百分点。其中，销售费用同比下降59.35%，管理费用同比下降1.18%，研发费用同比下降69.56%，财务费用同比下降3.67%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加131.08%，占公司总资产比重上升14.28个百分点；固定资产较上年末减少9.38%，占公司总资产比重下降10.61个百分点；存货较上年末减少9.70%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；应收账款较上年末增加19.08%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末减少10.16%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.91%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；应付账款较上年末增加8.46%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应交税费较上年末增加94.12%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4294.64万元，占净资产的115.64%，较上年末减少461.43万元。其中，存货跌价准备为734.71万元，计提比例为14.61%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为48.22万元，同比下降69.56%；研发投入占营业收入比例为0.40%，相比上年同期下降1.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为83.84%，相比上年末下降14.65个百分点；有息资产负债率为31.05%，相比上年末下降4.82个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为青岛源嘉医疗科技有限公司，取代了三季度末的永新华瑞文化发展有限公司。在具体持股比例上，青岛汇隆华泽投资有限公司、高文元持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6904户，较三季度末下降了342户，降幅4.72%；户均持股市值由三季度末的16.27万元上升至20.57万元，增幅为26.43%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。