饶(ráo)净(jìnɡ)寒(hán)网友是怎么说的！

　　相比主动权益基金发行的冷清，ETF呈越跌越买之势。资金抢筹之下，本周又有两只ETF晋升千亿规模。

　　20多天前，丘栋荣在发布的2023年基金四季报中写道：“估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线点。之后，A股经历了更为剧烈的震荡，大盘一度跌至2635.09点。

　　被股市暴击的感觉，就像丘栋荣在四季报中形容的那样：“这并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑。”

　　当然，作为久经沙场的老将，他的肺腑之言还有下半句：“很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。”

　　经历了“六连跌”的A股，于2月6日开启强势反弹。“三连阳”后，上证综指在2月8日收复2865.9点。

　　相比观望的大多数，早有资金借道ETF抄底。据Wind统计，截至2月8日，年内ETF净流入达1729.35亿份。

　　这是一个非常可观的数字。以2023年为例，作为“ETF大年”，份额净流入总量是5730.24亿份。换言之，2024年只用了一个多月，就吸纳了2023年三分之一的量。

　　去年份额增长最多的指数标的是科创50，累计净流入843.19亿份。今年风口转向了沪深300，年内净流入达825.97亿份。此外，创业板指、科创50、中证1000、上证50相关ETF份额增长也超过百亿。

　　在博时基金宏观团队看来，考虑到当前风险偏好和估值均处于历史低位，后续筹码出清后底部有望探明，包括宽基ETF在内的盈利确定性较高的资产，有望成为最小阻力方向。

　　2月6日，华夏上证50 ETF规模攀升至1022.32亿元，成为市场上第二只千亿ETF。次日，易方达沪深300 ETF紧随其后，以1037.19亿元跻身“千亿俱乐部”的一员。

　　这一结果似乎在市场的预判之内。摩根士丹利基金在年初发布的《2024年度A股投资策略报告》中曾提到，上证50指数已经具备较高的性价比，沪深300指数估值再次回到历史低位，偏股型ETF仍将是偏股基金中重要的结构性增量。

　　从前，单一宽基ETF赛道都是“一基独大”。如今，沪深300 ETF正在打破这一格局，走向“一超多强”。

　　公募基金的第一只千亿ETF——华泰柏瑞沪深300 ETF，诞生于2023年8月7日。这只产品目前仍位居ETF之首，截至2月8日，规模高达1779.61亿元，较年初增长468.74亿元。

　　追赶华泰柏瑞沪深300 ETF的，除了新晋千亿规模的易方达沪深300 ETF，还有嘉实沪深300 ETF和华夏沪深300 ETF，前者最新规模为925.24亿元，后者为851.92亿元。

　　ETF之争，除了先发优势、流动性、持营能力外，最大的竞争力来自费率。《财经》新媒体注意到，上述4只沪深300 ETF中，费率最低的是易方达沪深300 ETF，管理费和托管费分别为0.15%、0.05%，其余3只均收取“0.5%管理费+0.1%托管费”。

　　2月8日，工银瑞信基金发布公告称，即日起下调工银沪深300 ETF及其联接基金费率，管理费由0.45%调低至0.15%，托管费由0.1%调低至0.05%，费率水平向易方达沪深300 ETF看齐。

　　在沪深300 ETF这个赛道，工银瑞信基金的规模并不起眼，只有31.34亿元，要想和头部产品竞争，降费无疑是最直接有力的手段。

　　嘉实基金从估值的角度指出，当前沪深300指数市盈率为10.6倍，估值处于近五年2%分位点，投资性价比较高。

　　易方达沪深300 ETF基金经理余海燕也表示，截至2023年四季度末，沪深300指数的风险溢价（ERP）已经突破过去5年98%的高分位，A 股市场已具备估值修复条件，当前位置机会大于风险。