“零食大王”们去年业绩预喜：盐津铺子净赚超5亿元、黑芝麻扭亏为盈

　　年货节礼赠需求提升，同时在消费者愈加看重性价比的背景下，品牌知名度高、产品性价比高的产品将更受欢迎

　　具体看，三只松鼠预计2023年度净利润为2亿元至2.2亿元，同比增长54.97%至70.47%；扣非后净利润为1亿元至1.1亿元，同比增速达146.9%至171.59%。

　　甘源食品预计2023年实现净利润2.95亿元到3.35亿元，同比增长86.35%到111.62%，扣非净利润2.58亿元到2.98亿元，同比增长73.91%到100.90%公司预计非经常性损益金额对净利润的影响同比增加约为2700万元，主要为政府补助及闲置资金理财收益等。

　　“鱼类零食第一股”劲仔食品预告，2023年公司实现归母净利润为2亿元至2.13亿元，扣非净利润为1.78亿元至1.9亿元，同比分别预计增长61.00%至71.00%、56.79%至67.78%。

　　盐津铺子业绩预告显示，预计2023年实现营收41亿元至42亿元，同比增长41.70%至45.15%，预计实现净利润5亿元至5.1亿元，同比增长65.84%至69.16%。

　　不同于上述几家业绩同向上升，黑芝麻预计在2023年实现扭亏为盈，该公司预计2023年净利润4100万元至5500万元。扣非净利润盈利2900万元至4300万元。2021年及2022年，黑芝麻亏损额均在1亿元以上。

　　去年11月底，良品铺子（603719.SH）宣布将实施17年以来最大规模降价，300款产品平均降价22%，最高降幅为45%。方正证券分析师在去年12月1日对上海地区的良品铺子线下门店进行走访，发现本次调价包括两种形式，一是更换价签，二是通过会员价形式体现（注册会员免费），后一种方式下消费者对调价的感知度更强。

　　三只松鼠创始人也称，三只松鼠早在一年前就实施了“高端性价比”战略，通过优化供应链全链路实现利润溢出，同时将利润让渡给消费者，实现高质兼具性价比。来伊份（603777.SH）、百草味均对外提及“让利给消费者”。

　　华鑫证券研报指出，目前休闲食品行业均处于积极备货中，龙头企业推出了多款新年礼盒备战年货节。随着年货节礼赠需求提升，同时在消费者愈加看重性价比的背景下，品牌知名度高、产品性价比高的产品将更受欢迎。

　　方正证券研报则认为，在上游产能过剩和需求更加理性的背景下，性价比消费成为休闲食品行业的主要趋势。

　　在业绩预告中三只松鼠表示，在渠道变革方面，主要发力短直（抖音、快手）、私域、社团等新兴渠道，并优化天猫、京东等核心渠道的品类和运营策略；线下聚焦分销基本盘的改革，构建和稳固了一批日销品项。

　　三只松鼠还透露了2024年货节的销售情况。业绩预告当日（即1月16日），三只松鼠2024年货节销售时间进程达三分之二，全渠道销售已超去年年货节全周期总额。据悉，1月10日，三只松鼠曾向渠道商发出告知函，鉴于2024年货节期间礼盒/礼包类产品在线下分销各渠道热销均远超预期，分销全系列标品礼盒/礼包产品已全线售罄。

　　放眼同行，渠道发力最猛的应是三只松鼠和良品铺子。反映在销售费用上，2020年至2022年及2023年前三季度，三只松鼠销售费用占总营收比重分别为17.98%、21.21%、21.02%、17.98%，同期良品铺子分别为16.32%、17.94%、18.6%、19.18%。此外，来伊份也不低，2023年前三季度销售费用占总营收比例为28.21%。

　　对比之下，盐津铺子、洽洽食品（002557.SZ）2023年前三季度这一比例分别为12.28%、9.11%。

　　盐津铺子称，相比2022年，2023年大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，白糖价格上涨，整体生产成本有所下降。劲仔食品表示，公司部分原材料如大豆油、鹌鹑蛋、黄豆、鸭胸肉等同比有所下降，主要品类报告期内毛利率均有所提升。

　　甘源食品提到，主要原材料棕榈油、夏威夷果仁价格有所回落，其他部分原材料价格有小幅波动，整体原材料采购成本有所回落。