保险行业2025年信用风险展望

　　2024年，人身险公司保费收入保持增长，保费收入增长主要靠寿险业务拉动；车险仍为财产险公司最主要险种，同时多元化产品策略为财产险公司业务拓展开辟新的发展空间；保险业资金运用余额保持增长，投资资产结构基本稳定，债券资产为主要配置品种，受资本市场波动以及会计准则切换综合影响，行业综合投资收益率水平同比显着提升；盈利方面，受新准则实施、资本市场回暖等综合因素影响，2024年人身险及财产险公司净利润同比均实现良好增长，但行业的主要利润实现仍集中于头部大型保险公司；得益于内源性资本补充能力的增强以及外源性资本补充工具的合理运用，2024年行业偿付能力有所提升并保持充足水平。2025年一季度，受预定利率的持续下调及分红型产品市场接受度有待提升等因素的影响，人身险公司原保险保费收入较去年同期略有下滑；财产险公司原保险保费收入稳步增长，产品结构相对稳定。

　　另一方面，2024年以来，人身险公司逐步集中进入满期给付高峰期，财产险公司受南方强降雨等自然灾害影响理赔端承压，险企整体赔付支出较上年同期增长明显。同时，在目前低利率市场环境以及优质资产项目稀缺的背景下，险企资产配置压力仍存，并存有资产收益率与负债成本倒挂问题，同时部分险企投资业务信用风险、市场风险等仍持续暴露，需关注资本市场波动环境下险企未来投资资产风险管理及投资收益实现情况。2025年一季度，人身险公司原保险保费收入较去年同期略有下滑，需关注人身险公司未来保费收入实现情况。新准则执行后，险企净资产和利润数据波动可能加大，资产负债公允价值计量方式匹配及价值波动管理将成为资产负债管理的重点。随着新准则的逐步实行，未来险企资产负债管理难度将有所提升，经营策略或面临调整压力。