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券业中考|9万亿券商资管成绩单:规模缩水、差异化突围
受市场波动影响,投资者近年来风险偏好显着降低,资金短期化趋势也愈加明显,资产管理行业正在经历资金端、策略端、产品端等多个层面的结构化调整和升级。
根据证券业协会统计,截至2023年6月底,证券公司受托资金规模合计9.16万亿元,较上年底减少6.1%。
其中,40家上市券商及其券商资管子公司管理的资产规模合计7.56万亿元,整体受托资金较2022年底下降7.11%。
受管理规模的变化,多家券商资产管理业务收入也出现同比下滑,天风证券、首创证券、华西证券等资管业务收入同比下滑超30%。在34家有数据统计的上市券商中,17家机构资产管理业务收入现同比下滑。
在多位券商资管人士看来,在全面净值化时代,券商资管将会经历一个优胜劣汰的过程,发展资管业务须根据资源禀赋做好战略规划,持续提升主动管理能力,打造差异化竞争策略。
“上半年,国信资管在业务规模与2022年末基本持平的背景下实现收入2.03亿元,同比上升47.31%。”国信证券资产管理部相关人士对21世纪经济报道记者介绍,报告期内,在做好固收、权益等传统优势策略基础上,根据客户需求推出了衍生品等相关策略的产品,成为资管业务新的增长点。同时,重点资管产品规模持续提升,业务质量和创收能力显着增强。
“一哥”中信证券以万亿受托资金规模稳居同业首位。财报显示,2023年上半年,中信证券资管产品规模为15011.45亿元,下降了11.34%,管理费收入为11.22亿元,下滑了32.15%。
对比上年末情况看,中信证券集合资管规模下滑幅度最大,为26%,管理费收入减少31.81%。单一资管规模下滑4%,专项资管规模下滑11%,管理费收入分别同比减少32.01%和45.62%。
中信证券旗下的华夏基金和私募资管表现较稳定。其中华夏基金净利润为10.75亿元,同比微增1.6%。私募资管仍然排名行业第一,不过市场份额同比下滑了2.05个百分点,至14.74%。
国君资管以5064亿元的管理规模排名第四,值得关注的是,受托管理资金规模较期初实现增长,还有财通资管、首创证券也出现增长。
整体上看,与2022年末相比,排名靠前的前20家机构中有15家券商或券商资管子公司管理的资产规模出现下降。
对此,东方证券表示,报告期内,资产管理行业发展环境先扬后抑,在一季度短暂回暖之后,二季度开始面临全面的市场挑战和经营压力。券商资管子公司数量持续扩容,公募业务转型持续加速,多家券商资管子公司排队申请公募牌照,行业竞争进一步加剧。同时,在经济弱复苏背景下,投资者信心不足,资本市场持续震荡走势,新发基金以固收类产品为主,权益类产品发行遇冷。
从资管业务收入情况看,choice数据显示,排名前十的券商分别是中信证券53.6亿元、广发证券48.9亿元、东方证券16.81亿元、兴业证券16.6亿元、华泰证券15.4亿元、海通证券13亿元、中泰证券9.1亿元、财通证券8.2亿元、中信建投7.2亿元、光大证券7.2亿元。
值得关注的是,券商资产管理业务收入除狭义的券商资管业务外,还包括私募基金、公募基金,以及私募股权等另类投资业务。
在多位券商资管人士看来,在全面净值化时代,券商资管将会经历一个优胜劣汰的过程,发展资管业务须根据资源禀赋做好战略规划,持续提升主动管理能力,打造差异化竞争策略。
国信证券资产管理部相关人士表示,下半年国信资管将结合市场机遇,重点布局主观多头、固收+、指数增强、衍生品等含权类策略;在债券投资方面,将进一步细分,根据债券收益率变动情况,择机发行符合客户需求的产品。此外,国信资管去年改造完成了几只参公大集合产品,下半年将加大推广力度,力争实现公募规模提升。在客户端,国信资管计划加大“定制”力度,做好渠道定制、机构定制、企业客户定制等等,满足不同客户的风险偏好,追求“客户满意就是最好的投资”。
谈及资管业务下一步发展方向,中信证券总经理杨明辉称,在居民资产配置向资本市场转移的大背景下,中信证券资管业务将在养老投资、机构业务、财富管理等领域发力布局。其中,财富管理业务方面,中信证券将关注高净值人士与个人普通客户的理财需求,有针对性地构建投资组合,提供差异化的财富管理产品。
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