恶魔法则燃文到底是怎么回事?

　　智通财经APP获悉，因已完成财务资料更新，12月19日，上交所恢复上海司南卫星导航技术股份有限公司(司南导航)发行上市审核。据悉，9月30日，司南导航因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核。民生证券为其保荐机构，拟募资约5.57亿元。

　　招股书显示，上海司南卫星导航技术股份有限公司致力于高精度 GNSS 芯片设计及实时动态差分定位(RTK)技术的研究，基于自主研发的高工艺、高性能卫星导航定位芯片及核心 RTK 定位算法，公司研制出多款能够同时兼容北斗卫星导航系统及其他卫星导航系统(包括 GPS、GLONASS、Galileo 等信号)的高精度 GNSS 板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统，定位精度可实时达到厘米级、事后达到毫米级，且能够全方面、多领域为客户提供与高精度应用相关的数据应用及系统解决方案。

　　该公司长期致力于 GNSS 信号的接收和处理、高精度定位算法、组合导航技术等方面的研究，低功耗高集成度导航定位芯片、板卡/模块等基础产品的研制，相关高精度终端和系统解决方案的拓展，打破了美国天宝(Trimble)、加拿大诺瓦泰(NovAtel)等公司对高精度 GNSS 市场的绝对垄断，实现了北斗高精度卫星导航定位相关软硬件产品核心部件的国产化。

　　该公司始终坚持把技术研发创新作为未来可持续发展的主要驱动力，持续加码研发投入，形成了多项知识产权。截至本招股说明书签署日，该公司已拥有专利 61 项，其中授权发明专利 41 项(含美国发明专利 7 项)。

　　财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度，司南导航分别实现营收2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元;同期，归属于母公司所有者的净利润分别为1214.75万元、2828.30万元、2915.12万元。

　　值得注意的是，该公司存在存货规模较大的风险。于2019年度、2020年度、2021年度，该公司存货账面价值分别为 8193.92 万元、7333.79 万元和 9679.94 万元，占总资产的比例分别为 29.70%、18.51%和 21.76%。存货余额较大一方面占用了公司大量的营运资金，另一方面也对公司的存货管理水平提出了较高的要求，如果公司不能将存货规模控制在合理的水平并实施有效的管理，将会造成公司运营效率的降低甚至产生存货跌价损失的风险。